Что такое хеджирования рисков? Основные стратегии хеджирования

Хеджирования рисков – это способы их оптимизации, снижающие возможность потери денежных средств во время торгов на финансовой бирже.

Термин происходит от английского слова «hedge», которое переводится на русский язык как «гарантия» или «страховка».

Стратегии хеджирования Форекс позволяют застраховать себя от возможных неприятностей, связанных с неудачно заключенной сделкой. А неудачи периодически случаются у всех, ведь число факторов, влияющих на рынок – огромно, и даже у самых опытных порой не получается верно оценить масштабы их влияния.

Самый простой пример хеджирования – вкладчик открывает две противоположные позиции в отношении одинаковых или разных торговых инструментов на одной или нескольких биржах, что позволяет ему застраховаться от непредвиденного изменения направления тренда.

Говоря простым языком, операции хеджирования – это приемы защиты от непредвиденных ситуаций на Forex. Суть их достаточно проста: путем приобретения определенного инструмента инвестор получает возможность компенсировать финансовые потери при отрицательном изменении стоимости другого.

Содержание статьи:

• Инструменты хеджирования валютных рисков
• Методы хеджирования валютных рисков
• Плюсы и минусы хеджирования

Инструменты хеджирования валютных рисков

Читатели интернет-издания Tradernew.pro должны запомнить, что инструменты хеджирования рисков на валютном рынке подразделяются на два главных типа:

• фьючерсы;
• форекс-опционы.

Эти виды хеджирования рисков заблаговременно устанавливают цену приобретения или реализации продукта, что позволяет инвестору избежать возможных потерь в связи с колебанием его стоимости. Выше озвученные виды валютного хеджирования могут применяться как на длинных, так и на коротких позициях.

Фьючерс – соглашение между двумя сторонами, согласно которому одна из них обязуется продать, а вторая – приобрести актив в будущем по согласованной и задокументированной цене.

Приобретение фьючерса (длинный хедж) дает шанс покупателю защититься от повышения цены актива в будущем. Продажа фьючерса (короткий хедж) страхует продавца от снижения стоимости продукта.

За исполнением договора следит биржа. В целях гарантии выполнения обязательства она обычно удерживает 2-10 процентов от цены базового актива. Это, так называемая, стоимость хеджирования валютных рисков.

Фьючерсы заключаются на:

• индексы;
• акции;
• валюту;
• сырье;
• облигации;
• товары.

Хеджирования рисков фьючерсными контрактами на срочном рынке и бирже реального товара обычно происходят одномоментно, чтобы обезопасить инвестора от невыгодного колебания курса.

Опционные стратегии хеджирования на отечественной торговой площадке применяются в отношении фьючерсных договоров.

Опцион – право, но не обязанность биржевика купить или продать некое количество базового актива (фьючерса) до заранее оговоренной даты. Опционы – это контракты на фьючерсы, регулирующие процедуру их купли или реализации.

Эффективность хеджирования достигается за счет, так называемого, обратного спреда – одновременной купли и продажи опционов одного вида. При этом важно учесть, что общая тенденция рынка спекулянту должна быть понятна и строго проанализирована.

Опционы бывают трех видов:

• put (продажа);
• call (покупка);
• двусторонние.

Чтобы обезопасить товар от снижения в стоимости, вкладчику необходимо покупать опцион put или продавать call. Если у биржевика есть причины переживать по поводу повышения цены, он может застраховаться, купив опцион call или продав put.

Случаются ситуации, когда флуктуации фьючерсного контракта и актива не совпадают. Чтобы застраховаться при работе с инструментами, легко поддающимися влиянию различных экономических факторов, используется большое количество фьючерсов. Риск на Форекс при этом измеряется соотношением цен на товарной и фьючерсной биржах и выводится в виде коэффициента хеджирования.

Коэффициент хеджирования – это отношение изменения стоимости базового актива к изменению опциона покупки. Чем ближе это число к единице, тем выше уровень связи флуктуаций графиков на товарном и фьючерсном рынках. Соответственно, шанс застраховаться от потерь у инвестора выше.

Методы хеджирования валютных рисков

Сегодня на финансовом рынке наиболее распространены такие методы хеджирования валютных рисков:

1. Классический;
2. Прямой;
3. Предвосхищающий;
4. Перекрестный;
5. Направляющий;
6. Межотраслевой.

Классический метод хеджирования можно отнести в категорию «самые древние способы хеджирования». Его использовали еще древние фермеры, заключавшие договора на поставку сельскохозяйственных товаров, которым еще только предстояло вырасти.

Суть такой сделки хеджирования сводится к тому, что стороны вместе с договором подписывают опционное соглашение о том, что продукция будет продана по определенной цене в будущем. Последняя фиксируется документально и не может быть изменена в одностороннем порядке.

Прямой метод страхования – один из самых простых и понятных. Если у трейдера возникают сомнения, что курс актива пошатнется в невыгодную для него сторону, он заключает срочный контракт на продажу, чтобы избежать больших потерь.

Третий способ – предвосхищающий, применяется, чтобы провести страхование рисков на Форекс еще на этапе обдумывания сделки. Если трейдер планирует приобрести актив и сейчас его цена, по его мнению, наиболее выгодна, он может заключить срочный контракт на покупку товара в будущем на теперешних условиях. Оформить предвосхищающий контракт можно и на продажу.

Перекрестная методика используется для ценных бумаг. Спекулянт заключает фьючерс или опцион не на те бумаги, гипотетическое колебание стоимости которых заставляет его понервничать, а на другие активы с похожим поведением на бирже. К ценным бумагам первого рода, например, могут относиться акции определенной корпорации, к другим активам – срочные контракты на рыночный индекс.

Направляющий метод эффективен, если у трейдера есть несколько открытых длинных позиций, по которым он опасается просадки. Чтобы обезопасить себя, он может отрыть несколько коротких позиций по более слабым активам, что поможет, в случае реального снижения цены по основным вкладам, компенсировать убытки.

Последний метод – межотраслевой, позволяет застраховать свой портфель в том случае, если он состоит из ценных бумаг одной определенной отрасли. Если ожидается снижение их стоимости, можно компенсировать потери за счет приобретения ценных бумаг из другой отрасли, имеющих правило расти в цене, во время просадки основных активов.

Дополнительно различают полное и частичное хеджирование. При полном цена актива равна цене фьючерса, что позволяет полностью обезопасить себя от рисков, но не дает возможности получить какой-либо профит.

Во втором случае стоимость товара и фьючерса будет разной, что не даст гарантию полной защиты от потерь, но предоставит шанс заработать.

Плюсы и минусы хеджирования

В заключение хотелось бы обсудить преимущества и недостатки хеджирования опционами и фьючерсами.

Среди основных плюсов биржевых методов страхования рисков стоит отметить:

• высокую ликвидность;
• доступность;
• небольшие накладные расходы;
• надежность.

Фьючерсы и опционы обладают высокой ликвидностью и являются одними из наиболее популярных разновидностей биржевых контрактов. При правильном планировании они способны помочь не только застраховаться от потерь, но и получить прибыль.

Эти методы страхования достаточно просты и доступны как на биржевых, так и на внебиржевых рынках. Надежность их исполнения гарантируется самой торговой площадкой.

Основная функция хеджирования – защита средств биржевика. Однако нужно помнить, что у опционов и фьючерсов есть и обратная сторона.

Основные проблемы хеджирования:

• жесткие условия;
• уменьшение потенциальных дивидендов.

Хедж-контракты отличаются суровыми требованиями к типу продукции, размеру партии, условиям и сроку поставки. Исполнение контракта сторонам гарантируется биржей.

Выше мы уже говорили о том, что хеджирование подразделяется на полное и частичное. Полное идеально подходит для тех, кто волнуется о возможной потере прибыли за счет невыгодного изменения курса. Но оно же ограничивает трейдера в получении ощутимых доходов от работы на международном валютном рынке. Получение прибыли возможно только, если цена сделки будет выше цены страховки.

Таким образом, наиболее разумная стратегия использования защиты финансов сводится к трем принципам:

1. Изучению общей тенденции рынка;
2. Работе на получение прибыли путем совершения логичных и обдуманных операций;
3. Страхование депозита при помощи частичного хеджирования.

Такой подход является наиболее оптимальным, так как при грамотном анализе рынка позволяет зарабатывать, а в случае непредвиденного разворота тренда страхует валютчика от значительных потерь.