Как определяется стоимость валюты

На финансовых рынках происходит взаимодействие продавцов и покупателей, в этом отношении нет никаких отличий между активами – торгуем ли мы нефть, американские государственные облигации, акции Apple или же доллары за другую валюту. Быки и медведи на бирже формируют общий пул участников. При этом цели могут совершенно разными. Кто-то вынужден покупать или продавать валюту в рамках бизнеса, другие инвестируют средства и калибруют портфели, третьи просто спекулируют. С каждым годом участников торгов становится все больше. Страны начинают активно вмешиваться в работу финансовых рынков. Появляются новые торговые инструменты, взаимосвязи между разными категориями активов, типичным примером можно назвать криптовалюту. Мы рассмотрим основные причины колебаний курсов и расскажем, как определяется стоимость валюты.

Формирование валютного рынка

До 1973 года все было относительно просто. У доллара была привязка к золоту, остальные валюты колебались к нему в небольших диапазонах. Такая система во многих отношениях была удобной, позволяла производителям точнее рассчитывать предполагаемую прибыль, формировать стратегию. Но постоянно растущий спрос на драгоценный металл привел к необходимости проведения интервенций, а впоследствии и полного отказа от золотого стандарта. С тех пор появился свободный рынок форекс, который мы можем наблюдать сейчас. 

Торговля валютами развивалась быстро, всего за неполные 50 лет суточный оборот вырос до 8 триллионов долларов США, по этому показателю валютный рынок опережает все остальные, причем ощутимо. Можно выделить несколько этапов:

1. Ранний период. Торговали только представители бизнеса и государства, меняющие состав золотовалютных резервов.
2. Появление крупных участников. Ярким примером того, как зарабатывать на бирже, является Джордж Сорос, заработавший колоссальные деньги на падении британского фунта к немецкой марке. Это эпоха электронных торгов, переход на такую систему позволил обрабатывать большее количество заявок за единицу времени, платформа повысила комфорт трейдеров.
3. Поздний период (последние 20 лет). Активное развитие розничной торговли, на рынок приходит множество розничных инвесторов.

Сейчас можно наблюдать такую картину – из рынка по обмену валют для нужд своей деятельности валютные торги стали по большей части спекулятивными. Диапазоны в последние годы снижаются, при этом возрастает активность внутри этих диапазонов. Множество новых участников проходят обучение торговле на форекс и начинают работать.

Что влияет на курс валюты?

Мы рассмотрели принципы работы и как определяется стоимость свободно конвертируемой валюты. Теперь перейдем к факторам влияния на курс. Каждая страна старается не допускать серьезных колебаний. Так как это одновременно вредит экономике и сеет панику среди населения. Инфляция плотно связана с курсом, а показатель индекса потребительских цен по важности можно поставить в один ряд с ВВП и безработицей. Поэтому центральным банкам приходится учитывать много факторов и использовать различные инструменты:

• Базовая ставка. Определяет стоимость заимствования средств у ЦБ.
• Валютные интервенции. Обычно применяются тогда, когда нужно оперативно сдержать падение курса. Иногда работает в обратную сторону – для ослабления курса при его чрезмерном росте.
• Сальдо торгового баланса страны. Если импорт сильно превышает экспорт, то в этом случае валюта может серьезно ослабляться.
• Искусственные ограничения со стороны регулятора. Например, запрет на покупку валюты, введение дополнительных комиссий.
• Экономические показатели страны. Важный аспект, но не определяющий. Он скорее интересен спекулянтам и инвесторам.

Пример того, как процентная ставка может влиять на курс валюты. Это один из основных инструментов ЦБ.

Также можно отметить и состояние мировой экономики. Например, когда наступает кризис, то валюты развивающихся стран начинают падать, а валюты развитых и резервные – расти. Это хорошо видно на примере японской иены, швейцарского франка и американского доллара.